Catene di farmacie

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17 Ottobre 2025

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Il fondo F2i proprietario di Farmacie Italiane, catena di 51 punti vendita sta trattando la vendita del 72,6% delle quote da cedere a Dr. Max operatore ceco presente in Italia con circa 210 farmacie. Secondo le testate di finanza che hanno diffuso la notizia la catena di farmacie potrebbe essere valutata intorno ai 300 milioni di euro (cifra complessiva include anche circa 90 milioni di debito). La conclusione dell'operazione è prevista entro l'anno.

F2i, fondo infrastrutturale guidato da Renato Ravanelli, è entrato nel comparto farmaceutico alla fine del 2018, in seguito alla Legge 124/2017, che ha aperto la titolarità delle farmacie a società di capitali. In quella fase, il fondo rilevò il polo FarmaCrimi, fondato dai fratelli Rocco e Vincenzo Crimi, i quali mantennero poi una quota di minoranza attraverso un reinvestimento. Tra gli azionisti principali il fondo annovera Cdp Equity, le fondazioni bancarie, le casse previdenziali e istituti italiani come Intesa Sanpaolo e Unicredit (che, stando a quanto riportano le agenzie starebbe fungendo da advisor di Dr Max).

Nel 2018, l’investimento iniziale è stato di circa 70 milioni di euro. La catena Farmacie Italiane è cresciuta passando da 27 a 51 punti vendita e nel 2024, la società ha registrato ricavi per 249,3 milioni di euro e, se si considera anche il canale online, i ricavi totali per il 2024 ammontano a 260 milioni di euro, con 20 milioni di ebitda e un utile netto di poche centinaia di migliaia di euro. Nel corso dell’ultimo anno, F2i ha ridotto il numero di parafarmacie per concentrare le risorse su investimenti e riduzione dell’indebitamento. 

Per quanto riguarda la transazione in corso, Dr. Max, controllato dal fondo ceco Penta Investments, si parla dell'obiettivo di acquisire l’intero capitale di Farmacie Italiane, anche se non è ancora definito se gli altri soci parteciperanno all’operazione. Al momento i vertici di Dr.Max, interpellati, preferiscono non commentare le informazioni circolanti. Dr. Max,, secondo operatore di farmacie in Europa con oltre 3.000 punti vendita in 18 Paesi, è già presente in Italia con circa 210 farmacie, dopo l’acquisizione nel 2023 della catena Neo Apotek. 

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