Catene di farmacie

Acquisizioni

06 Maggio 2026

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Più Medical, insegna di una rete italiana di 80 punti tra parafarmacie e farmacie e società̀ quotata a ine 2025 su Euronext Growth Milan ha siglato un accordo vincolante per l’acquisizione del 100% del capitale della Farmacia Formaggia di Milano che nel 2025 ha registrato ricavi annui stimati pari a circa 7,7 milioni di euro. Il closing dell’operazione, precisa una nota, è atteso nel mese di luglio 2026: rappresenterà̀ la prima acquisizione della Società̀ successivamente alla quotazione e “l’avvio concreto della strategia di crescita per linee esterne annunciata al mercato”.

Farmacia premium e focus sui servizi

La Farmacia Formaggia situata in Corso Buenos Aires a Milano “uno dei principali assi commerciali di Milano, con un elevato flusso di clientela locale e di passaggio” è una realtà̀ con posizionamento premium, con ricavi annui stimati per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 pari a circa 7,7 milioni di euro. È caratterizzata da elevati volumi di attività̀ e da un modello evoluto che integra l’attività̀ tradizionale con servizi a valore aggiunto, inclusa una rilevante specializzazione nell’area della medicina estetica. La farmacia opera in una location di primaria importanza. La fondatrice, Antonietta Travierso, continuerà̀ a collaborare con Più Medical, con un ruolo attivo volto a garantire continuità̀ operativa, supportare il trasferimento di competenze e contribuire allo sviluppo delle attività̀ a maggior valore aggiunto. L’integrazione della Farmacia Formaggia sottolinea la società, “permetterà̀ di accelerare lo sviluppo dei servizi ad alta marginalità̀, con un progressivo miglioramento della qualità̀ dei ricavi”.

Struttura economica dell’operazione

Il valore dell’acquisizione è stato definito nell’accordo vincolante e sarà composto da due componenti, una calcolata applicando multipli sui ricavi determinati a diverse date di riferimento, e l’altra pari al patrimonio netto della Farmacia Formaggia alla data del closing rettificato secondo i criteri previsti dall’accordo medesimo.

In linea con la prassi di settore, la quantificazione definitiva dei ricavi e la relativa ripartizione che saranno utilizzati per determinare il corrispettivo verrà effettuata dopo il closing, sulla base della formula concordata tra le parti e tenendo conto anche degli impegni che saranno assunti successivamente dalla fondatrice della farmacia. Sulla base dei dati provvisori relativi al 2025, pari a circa 7,7 milioni di euro di ricavi, il valore stimato dell’operazione, inclusa l’eventuale componente variabile legata ai risultati futuri (earn-out), corrisponde a un multiplo di circa 1,675 volte i ricavi. Il pagamento sarà sostenuto con risorse proprie della società e suddiviso in più tranche: un anticipo da 1 milione di euro già alla firma dell’accordo, circa 8,1 milioni al closing previsto a luglio 2026 e un saldo differito di circa 1,7 milioni, soggetto a successivo aggiustamento entro il 2026.

“Con questa operazione avviamo concretamente il nostro percorso di crescita per acquisizioni annunciato in quotazione. Farmacia Formaggia rappresenta un asset di grande qualità̀, con un posizionamento distintivo, elevata capacità di generare valore e importanti opportunità̀ di sviluppo. Siamo particolarmente soddisfatti di poter collaborare con la Dott.ssa Travierso per valorizzare ulteriormente questo progetto e accelerare lo sviluppo di un modello innovativo di farmacia” ha commentato Stefano Maroni, CEO di Più Medical S.p.A.

Il perfezionamento dell’operazione è soggetto al verificarsi delle usuali condizioni sospensive per operazioni di questa natura tra cui la trasformazione della Farmacia Formaggia in società̀ a responsabilità̀ limitata, il completamento con esito positivo delle attività̀ di due diligence nonché́ l’ottenimento di tutte le autorizzazioni regolamentari necessarie.

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